Специфика рынка ценных бумаг заключается в особом характере товара, который на нем обращается – ценных бумаг. Данная особенность связана с тем, что цена этого товара зависит не от величины номинала, а от реального капитала, который он представляет.
Так, выпуск акций дает возможность эмитенту (компании) получать финансовые ресурсы на бесплатной и бессрочной основе, до конца срока своего существования; выпуск облигаций позволяет привлекать заемные средства на определенный срок и под определенные проценты на более выгодных условиях по сравнению с условиями коммерческих банков.
Определение ценной бумаги
Ценная бумага, согласно ГК РФ (ст. 142), – это документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении.
Согласно ФЗ РФ № 39–ФЗ «О рынке ценных бумаг», эмиссионная ценная бумага – любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:
- закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;
- размещается выпусками;
- имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.
Классы ценных бумаг
Ценные бумаги можно разделить на два класса – основные и производные, или деривативы.
Основные ценные бумаги можно разбить на две подгруппы:
- первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (акции, облигации, векселя, чеки, закладные, коносамент, банковский сертификат).
- вторичные ценные бумаги выпускаются на основе первичных ценных бумаг, это ценные бумаги на сами ценные бумаги (варранты на акции, депозитарные расписки, подписные права на акции, стрипы, облигации под закладные ценные бумаги).
К производным относятся такие ценные бумаги, в основе которых лежат основные ценные бумаги и другие активы, а цены на них зависят от изменения цен на базисные активы (опцион, фьючерс). То есть, если изменяются цены на нефть, изменяются цены и на деривативы, в основе которых лежит нефть.
Так, в соответствии с пунктом 2 ст. 44 ФЗ № 39–ФЗ «О рынке ценных бумаг» ЦБ РФ разработано Указание Банка России от 16.02.2015 N 3565–У «О видах производных финансовых инструментов», которым определены виды производных финансовых инструментов на срочном рынке, такие как опционный, фьючерсные, форвардные договоры (контракты), своп договоры.
Таким образом, производные (срочные) ценные бумаги – это такие ценные бумаги, чья стоимость является производной от динамики курсов лежащих в их основе финансовых активов или других, более простых финансовых инструментов.
Виды ценных бумаг на РЦБ
В таблице 1 приведены основные виды ценных бумаг долгового, долевого и срочного (производного) рынка ЦБ.
Таблица 1 – Виды ценных бумаг на РЦБ
| Наименование ценных бумаг | Определение |
| Инструменты долевого рынка ЦБ | |
| Акция | эмиссионные ценные бумаги, подтверждающие внесение ее владельцем средств в капитал акционерного общества и на этом основании дающие право голоса на собрании акционеров и на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов. Акции подразделяются на обычные и привилегированные |
| Инвестиционный пай | именная ценная бумага, удостоверяющая долю её владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда |
| Облигация | эмиссионные ценные бумаги, закрепляющие право держателя на получение от эмитента облигаций на предусмотренный ею срок номинальной стоимости и зафиксированного процента от этой стоимости, т.е. облигации являются долговыми обязательствами, выражающими отношения займа |
| Инструменты долгового рынка ЦБ | |
| Чек | денежный документ четко установленной законом формы, который содержит приказ собственника текущего счета в финансовом институте о выплате владельцу чека суммы денег, указанной в этом обязательстве. Чек предназначен для упрощения платежного оборота |
| Инвестиционный / сберегательный сертификат | ценная бумага, удостоверяющая право собственности на долю в инвестиционном фонде / на сумму вклада, внесенного в банк физическим лицом, и права держателя сертификата на получение по истечении установленного срока дивидентов / суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке |
| Вексель | ценная бумага, определяющая отношения займа. Вексель содержит ничем не обусловленное обязательство выплатить заемщиком указанную в векселе сумму. При этом вексель составляется в бумажной форме в строгом соответствии с законодательно установленными нормами |
| Депозитный сертификат | банковская ценная бумага, свидетельство о получении эмитентом денежного вклада.
Данная ценная бумага с фиксированными сроком и вознаграждением. Выпускается она, как правило, на предъявителя |
| Инструменты срочного рынка | |
| Опцион | финансовый договор или контракт между двумя сторонами – продавцом и покупателем.
Он дает право, но не обязанность в течение оговоренного в условиях опциона срока купить или продать по фиксированной цене определенную ценную бумагу, продукт, какие–либо услуги или другой финансовый инструмент по строго оговоренной цене в заранее обговоренное время |
| Опцион эмитента | эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного |
| Форвард | договор купли-продажи конкретного товара (ценной бумаги) в заранее оговоренный срок.
То есть сделка, обязательная для исполнения. Отказ одного из контрагентов от исполнения влечет за собой штрафные санкции. |
| Фьючерс | договор купли–продажи, в котором обязательство покупателя приобрести, а продавца продать какой–либо товар (ценную бумагу) в определённый срок в будущем по фиксированной цене, оговорённой сегодня.
То есть продавец обязан осуществить поставку, а покупатель – оплатить и принять поставленный актив |
Таким образом, рынок ценных бумаг представляет собой составную часть финансового рынка, на котором происходит перераспределение денежных средств с помощью таких финансовых инструментов, как ценные бумаги.